艾爾之光劍

聯發科第2季稅後獲利33.57億元，季增34%，每股稅後盈餘2.95元，在智慧機晶片加值下，第3季營收估增13-18%，毛利率上揚，並再度上調全全年智慧手機晶片出貨量，後市展望佳。

巴克萊證券表示，聯發科第3季智慧機晶片營收超過功能機晶片的黃金交叉已顯現，由於聯發科預估第3季智慧機IC晶片出貨量第3季至第4季看增，今年智慧機IC晶片出貨量從7500萬套提升至9500萬套，加上聯發科庫存水位已下降，而收購晨星效應已顯現，看好其後市，重申加碼評等和目標價340元，列為首選名單。並將2012-2013年每股盈餘上調6%、4%。

高盛證券指出，聯發科上調全年智慧手機晶片出貨量，預期聯發科將增加中國市場WCDMA市佔率達50%，而EDGE解決方案在今年第3季市佔也將快速成長。因此微幅上調2012-2014年營收預期，也將今年每股盈餘上調2%雖然市場競爭激烈可能影響獲利，但高盛證券認為聯發科可望受惠EDGE智慧機需求強勁和毛利率持穩，2014年獲利應可年增14%。

摩根大通證券也指出，正向看好聯發科智慧機晶片營收超過功能性手機，聯發科明年放量TD智慧機解決方案將放量，而EDGE方案也將在明年第2季出貨，聯發科已WCDMA加強TD/ EDGE市場也助於減省成本結構。不過，EDGE短缺的情況可能讓展訊有機會。此外，PC ODD因PC需求和Ultrabook影響，下滑速度快於預期，PC ODD毛利率較高，在此產品組合下，可能會影響手機業務獲利改善。

花旗環球證券認為，聯發科第3季毛利率在雙核產品驅動應可短期持穩，由於聯發科較高通低階雙核方案早上市，預期聯發科6577在第3季仍有相當獲利。不過隨著高通8225晶片在第3季底上市，以及展訊雙核心和4核心HSPA解決方案在今年第4季至明年首季問世下，預期激烈的價格戰仍將起，因此花旗旗預估聯發科毛利率可能降至40%，2013年仍可能再降低。